股价“失真”须谨慎 新三板牛股基因解码

浏览次数: 作者: 来源: 日期:2019-03-04

  股价“失真”须谨慎 深耕根本面是关键

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  □本报记者 孙翔峰

  只管新三板市场寒冬仍在,但此中不乏一些逆市上扬的牛股。东方产业Choice数据统计显示,一年内股价涨幅凌驾50%的新三板企业到达1078家。此中,138家属于创新层,940家属于根底层。  

  专业人士认为,在新三板市场总体活动性不敷的状况下,局部具备较高投资价值的挂牌公司遭到资金热捧。但由于活动性因素制约,市场存在股价“失真”的状况,局部企业的真实价值没有充裕反映出来。寻找优异标的,仍需深耕根本面。

  与业绩表示正相关

  在上述1078家企业中,多家企业业绩表示优良。依据挂牌公司发布的年报,23家公司2017年全年营业利润在1亿元以上,59家公司营业利润在5000万元以上。

  业绩增速方面,427家公司2017年归属于母公司股东的净利润同比增速凌驾50%。此中,279家公司归母净利润同比增速凌驾100%。

  以南通三建为例,2017年公司实现营业收入207亿元,归属于母公司的净利润13.21亿元,同比增长89.69%。过去一年,公司股价上涨69%。

  依据联讯证券新三板钻研团队统计数据,2017年新三板挂牌企业均匀净利润为1072.2万元,与上年比拟名义增长14.7%。以这一数据作为参照,在上述股价表示较好的公司中,大都业绩表示要凌驾市场均匀程度。

  有的挂牌公司所处行业开展空间较大,概念相对热门,因而遭到资金存眷。以麦克韦尔为例,公司2015年12月挂牌,2016年3月做市,做市商的拿票老本为11.8元/股。截至2018年5月15日,收盘价为129.31元/股,思考到挂牌以来累积分红到达3.445元/股,收益率已经凌驾10倍。麦克韦尔是全球最大的电子雾化办法研发、消费企业之一,也就是俗成的电子烟。业绩方面,2015年,麦克韦尔净利润为3804万元,2017年增至2.2亿元,增长4.77倍。优良的业绩成为股价爆发的根底。

  联讯证券钻研院新三板负责人彭海对中国证券报记者暗示,“新三板市场体量大,企业质地乱七八糟,不少企业的价值被低估。”

  “市场总体表示欠安,但一些高发展的企业投资价值较高。”北京新鼎荣盛成本董事长张弛对记者暗示,“假如活动性提升,活动性折价问题得到改善,这类企业的价值将得到愈加充裕的发掘。”

  局部公司股价“失真”

  由于新三板市场活动性整体偏弱,局部公司股价表示可能“失真”。对投资而言,还须存眷价格的有效性。

  张弛认为,从目前状况看,新三板市场的价格公道性仍有待进步。有的公司成交量很小,一两万元的成交额就可能把股价拉升十几倍。因而,除业绩、概念等因素外,投资还必要联结价量综合思考。

  Choice数据统计显示,在前述1078家挂牌企业中,一年内累计换手率凌驾30%的公司只要286家;假如换手率规范提升到50%,在上述公司中只要154家合乎规范。这意味着约莫70%的企业股价上涨没有得到成交量的配合。

  “新三板企业股价暴涨狂跌并不少见。但是,假如缺乏成交量配合,说明资金进入有限,股价的有效性也会打折扣。”一位恒久存眷新三板投资的私募股权人士讲述中国证券报记者,由于协议转让等特殊交易方式的存在,再加上活动性不敷,导致局部挂牌企业股价“失真”。

  5月21日,股转系统连发三道自律监管公告,2018年4月25日至5月17日,胡云亮、刘保娟、邢声海三人因频繁停止反向交易,重大影响股票收盘价格。随后通过协议转让方式卖出相关股票,上述交易违背了股转系统相关规定,三人均被采纳限制证券账户三个月转让期的自律监管门径。

  “新三板因为特殊的交易机制和市场环境,呈现了一些利用股价的案例。但这些案例很多并不是为了从二级市场牟利,而是为了鞭策相关定向增发融资。有的是做市商业务部门或个酬报了完成公司业绩查核要求等。”前述私募人士对中国证券报记者暗示。

  “如今新三板接纳不间断竞价交易,利用空间得到必然水平遏制。”张弛暗示。

  深度发掘行业开展逻辑

  市场连续低迷,逆市呈现的牛股让投资者看到了曙光,局部机构在积极规划,以等待发掘更多牛股。

  以合全药业为例,公司由汇合竞价转做市,15家券商为其提供做市效劳。合全药业母公司药明康德是生物医药领域的“独角兽”。2018年3月,药明康德IPO顺利过会。这是中概股以IPO模式回归A股的第一单。合全药业去年通过严峻资产重组,从药明康德购入制剂资产和业务,提供制剂工艺研发和消费外包效劳。2017年,合全药业实现营业收入21.87亿元,净利润高达4.95亿元。

  “新三板+H股”概念公司遭到追捧。成大生物已颁布颁发将赴港IPO,今年4月国元证券和中航证券两家券商参与为其提供做市效劳。

  别的,一些机构投资者或上市公司积极参预新三板挂牌企业的定增和并购,且定增和并购价格高于这些新三板企业其时的股价。

 

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